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“新动能”十倍股诞生概率更高 黄金股继续大受
发表时间:2019-08-12
2017-06-28         

  招商证券表示,下半年主要有三大利好,一是股市资金供需有望得到改善,二是企业盈利底部将至,三是主题投资氛围依在,缤纷可期。

  信息产业贡献的增速已经由2016年初的0.5%,增长到2019年一季度的0.9%。目前5G建设开启,移动基站维持高增长,半导体销量有望在今年三季度触底回升。自下半年开始,中国将会开启一轮新的科技上行周期。伴随5G落地后一系列新的技术和产品渗透率的提升,有望进入第四次信息科技创新浪潮,六合现场开奖结果。这会是中国经济实现新阶段高质量增长的关键因素之一。

  此外,张夏表示,随着经济经济增速减缓,市场也往往有着两种选择:一种是拥抱新科技趋势,配置思路:科技+金融;另一种是拥抱三年半信贷周期,配置思路:消费+科技。

  张夏表示,相信政府这一次不会选择放松地产和大规模刺激基建。虽然会面临阶段性经济增速下行压力,但是会倒逼更多的资金进入创新领域。

  自下半年开始,科技周期可能取代信贷周期成为经济和资本市场的主导力量,伴随着科技周期触底回升,“科技+金融”将成为新的两年上行周期的优选配置。

  数字经济在国民经济中将会扮演更加重要的角色,数字经济的崛起是实现高质量增长的关键。信息产业和数字经济进入上行周期将会对经济增速的企稳产生重要贡献。

  下半年股市资金供需有望得到改善。美联储货币政策宽松预期不断升温,为国内货币政策带来更大空间,叠加监管层反复释放维持汇率稳定的信号。外资可能重回扩张,为市场带来增量资金。同时科创板的推出会使市场融资资金需求增加,资金供需均有望改善。总体仍可能保持资金小幅净流入的状态。

  企业盈利底部将至。预计本轮盈利周期的底部大概率在二季度或者三季度出现,未来经济增长的新动能:重点关注通信设备/通信基建;景气寻底期:汽车、电子等;逆周期调节:公用事业等。

  主题投资氛围依在,缤纷可期。三条方向可供参考:行业性主题看5G下游应用主题扩散(高清视频主题、VR/AR等)、云计算;事件性主题抓自主可控主线;政策性主题看自由贸易港/区。

  招商证券宏观研究主管、首席宏观分析师谢亚轩在其研究中指出,当前经济“新动能”在资本市场充分体现,2012年之后“10倍股”更多出现在新兴行业:

  2012年至2019年:共出现489个10倍股,计算机、传媒、医药生物、机械设备、化工、电子、电气设备、通信位居前8,占总数的71%。

  而2005年至2012年:共出现798个10倍股,房地产排第一,占10.65%;之后依次是医药生物、化工、有色、机械、汽车、商贸、公用事业,前8个行业合计占比53%。电子、通信、计算机、传媒等均未进入前8。

  对于当前的形势,谢亚轩认为,当前与2008年的国内国际环境不同。基于国内高宏观杠杆率、高资产价格等事实,中国再无必要推出一个“四万亿”。

  1000亿职工技能专业培训和提升专项资金也许更能代表2019年下半年的宏观政策方向:稳就业为目标,立足供给侧,托底而非推高经济增长。因此,大规模基建、全面放松房地产政策等等市场猜想都应该不是政策工具箱的首选项。

  预计下半年的经济增速将小幅回落。2019年下半年大类资产配置的建议上,权益市场呈现以科技创新为主题的结构性行情,而固定收益市场更具配置价值。

  一。产业结构层面,“新动能”将集中出现在通信与信息技术、科研与技术服务、卫生与社会保障、租赁和商务服务等现代服务业领域,以及与之相关的高端制造业;其中又以通信和信息技术为核心。

  二。需求结构层面,中国将逐渐从投资驱动型、出口导向型转型为消费主导型;而消费结构又取决于城镇化、老龄化、中产化、网络化等长期驱动力。

  三。要素结构层面,“新动能”会持续吸引高质量的生产要素流入,在技术专利、人力资源、资金效率等层面上,分别对应更高的技术专利增速、更高的人均工资水平、更高的利润率和更低的资产负债率。

  四。在资本市场上, “新动能”表现为创投市场、A股一级市场中融资规模占比更高,在A股二级市场上价格增幅相对更高,“十倍股”诞生概率更高。

  6月25日的行情,实在有点凶险。前段时间一直支撑指数不断强势上涨的银行股,当日突然集体大幅下跌。招商银行此前还不断创出新高,盘中竟然险些放量跌停。

  正是由于银行股的集体走弱,6月25日沪指下跌26.08点,以2982.07点报收,3000点整数关再次跌破。银行股发生了什么事?

  一开盘,几只银行股的表现,立刻引起了市场的高度关注。招商银行、浦发银行、交通银行3只银行股开盘后就一路走低。而前几天,这些银行股的表现都非常坚挺,招商银行、浦发银行创新高,其中一只银行股,达哥还刚刚调入牛指。而在6月25日,他们突然大跌,一度令市场有些措手不及。

  受传闻影响,招商银行在6月25日下午最大跌幅超过8%,浦发银行跌幅近4%,交通银行最大跌幅达到3.5%。这样的跌幅,对向来表现稳健的银行股来说,确实非常罕见。6月25日,沪股通资金全天净流出22.5亿元,估计其中有不少源自银行股。另外,招商银行H股最大跌幅达9.83%,最终大跌7.67%,成交量明显放大。

  不过,当日下午,上述3家银行纷纷向媒体澄清传闻,之后银行股总算有所回升,最终招商银行避免了跌停的危险,收盘下跌4.82%,浦发银行和交通银行的跌幅都在3%左右。

  再说另外一件事,也是比较有意思的。6月25日凌晨,上交所披露杭可科技招股意向书、上市发行安排及初步询价公告,公司在6月25日招股,并进行网下路演,正式进入发行程序。至此,步入科创板发行程序的科创企业已达4家。

  据报道,自4月15日科创板上市申请获受理到招股,杭可科技共历时71天,在目前发行队伍的4家企业中速度最快。

  而有意思的并不是杭可科技冲击科创板速度快,而是在于,作为科创板获批发行的第4家公司,杭可科技没有用“688004”的代码,而是回避了尾号“4”,选择了“688006”。

  根据科创板上市业务指南,科创板证券代码有顺序排号或自主选号两种方式。采用顺序排号的,由发行承销业务系统自动分配证券代码,逢4或13结尾可顺延一位。

  上市公司选择代码,在以前并不是稀罕事,但以前似乎很多公司并没有刻意回避“4”或者“13”这些尾号。

  比如沪市的“4号公司”白云机场(600004)就是蓝筹股,而且股价还在创新高。创业板的南风股份(300004),6月25日涨停板。另外,像新宁物流(300013),赛为智能(300044)、国机通用(600444)、美年健康(002044)等公司本身其实并不差。

  所以,一只股票好还是不好,关键还是看上市公司自身的经营,而不是看你的代码选得好不好。

  市场其他方面,由于国际局势依旧充满不确定性,黄金股在6月25日继续大受追捧,山东黄金、赤峰黄金、恒邦股份、园城黄金等涨停。

  从国际金价近期的强劲表现就可以看出,金价已创出6年新高,未来一段时间,可能依然是市场关注的焦点。

  对于后市,可能还得继续关注银行股的表现,他们稍有闪失,对大盘的影响太明显了。

  此外,券商股的走势倒是很凌厉,科创板首家申购企业即将开始申购,科创板的推出,对券商而言肯定是利好。

  一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考,不作为买卖依据,请注意投资风险。

  二、本仓位跟踪标的为沪深300指数,以实现对指数量化跟踪,避免持仓个股差异影响效果。


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